Главная страница     Предыдущая страница

    Исследование предпосылок слияния и поглощения российских компаний черной металлургии ОАО “НЛМК”. Шивырталова М.С. ( МЭ-07-1,sno.org@mail.ru )

Кафедра прикладной экономики

Институт экономики и управления промышленными предприятиями

информационные и телекоммуникационные технологии

    Целью работы является определение целесообразности и оценка экономической эффективности процесса слияния и поглощения в российской черной металлургии в 2011 году.

    Слияния и поглощения (Mergers & Acquisitions- M&A)-это современная и динамично развивающаяся мировая тенденция консолидации активов и концентрации производственной деятельности. Необходимость в слиянии и поглощении компаний носит синергетический эффект, проявляющийся в том, что стоимость объединенной компании больше, чем суммарная стоимость составляющих её предприятий. Перед сделками М&A просчитывают налоговые выгоды, играет роль дешевизна приобретаемых активов и возможность диверсификации, что значительно может изменить положение компании: повысить прибыльность и устойчивость, сделать бизнес более конкурентоспособным. Слияния и поглощения дает определенный “бизнес-импульс”. Но российский опыт, накопленный за последние десять лет и данное исследований показывают, что не все слияния окупают вложенные в них средства.

    В данной работе представлен анализ эффективности поглощения ООО “ВИЗ-Сталь” крупнейшим металлургическим комбинатом ОАО “НЛМК”, который предусматривает:

    -прогнозировании денежного потока приобретаемой компании;

    -определение уровня дисконтной ставки или стоимость капитала для оценки прогнозируемого денежного потока;

    -оценку стоимости приобретаемой фирмы;

    -сравнительный анализ полученных данных;

    В работе содержится сводный анализ компаний, которые представляют интерес для липецкого комбината с целью приобретения их активов. Оценка компаний рассматривается на основе моделей опционного ценообразования, так называемый метод реальных опционов ROV (Real Option Valuation).

    Работа выполнена по материалам исследовательской практики по тематике, определенной предприятием, под руководством профессора, к.э.н. Ильичева И.П., полученные результаты использованы при составлении межкафедральной базы данных.

Следующая страница